Marché secondaire (19-25 janvier) : La volumétrie globale en baisse à 8,2 MMDH (BKGR)
La volumétrie globale enregistrée sur le marché secondaire a baissé, du 19 au 25 janvier, à 8,2 milliards de dirhams (MMDH), selon BMCE Capital Global Research (BKGR).
Ce volume a été polarisé quasi-exclusivement à hauteur de 99% par les échanges sur les maturités court-terme, indique BKGR dans sa récente note « Fixed Income Weekly ».
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations enregistrées durant la période passée sous revue (19/01/2023 au 25/01/2023) ont été enregistrées à la baisse sur la ligne 13 semaines (-11,3 points de base (pbs) à 3,05%) ainsi que sur la ligne 26 semaines (-8,7 pbs à 3,19%).
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Pour ce qui est du marché primaire, le Trésor a procédé à une levée sur les lignes 13 semaines et 52 semaines pour des montants respectifs de 1 MMDH et 3,95 MMDH aux taux limites de 3,0400% et 3,5990%, induisant une baisse des taux primaires de 13 pbs sur la ligne 13 semaines et une stabilisation sur la 52 semaines.
S’agissant des perspectives du marché obligataire, la dernière séance d’adjudication a marqué une forte demande sur la maturité 13 semaines, reflétant la persistance des pressions sur les besoins du Trésor, levant durant ce mois, plus que les 33 MDH initialement annoncés.
De même, la dernière séance d’adjudication reflète l’appétence des investisseurs pour les lignes monétaires dans l’attente de la prochaine décision de la Banque Centrale relative au taux directeur. Cette appétence s’est également observée sur le Marché secondaire où les échanges ont majoritairement porté sur les maturités de court terme.
Avec MAP
