DEPF : la note de conjoncture de décembre 2022 en 6 points clés

Voici en six points clés la note de conjoncture publiée par la Direction des études et des prévisions financières (DEPF), au titre du mois de décembre 2022 :

1. Environnement international :

– Économie mondiale : perspectives de la croissance mondiale fortement dégradées, affectées par une inflation persistante et des taux d’intérêt plus élevés. Dans ce contexte, l’OCDE prévoit désormais une hausse du PIB mondial limitée à 2,2% en 2023 après 3,1% en 2022.

– Zone euro : perspectives de récession en Allemagne (-0,3% en 2023 après 1,8% en 2022) et d’une croissance ralentie en France (0,6% après 2,6%), en Italie (0,2% après 3,7%) et en Espagne (1,3% après 4,7%).

– Euro : 1,06 dollar le 21 décembre, marquant une remontée de 11% depuis son creux de septembre.

– Pétrole : 81 dollars pour le baril du Brent le 21 décembre, en repli de 19% depuis le pic de novembre

2. Tendances sectorielles :

– Secteur agricole : bonnes prémices pour la campagne agricole 2022-2023 suite aux dernières précipitations, parallèlement aux mesures incitatives visant le bon déroulement de cette campagne ; poursuite de la bonne tenue des exportations du secteur agricole et agro-alimentaire (+19,9% à fin octobre).

– Secteur secondaire : évolution mitigée, comme en attestent l’évolution positive au niveau du secteur de l’énergie électrique (production : +1,5% ; ventes de l’énergie de « THT-HT-MT » : +7,4% à fin octobre) et du secteur manufacturier (IP : +0,9% à fin septembre), et le repli au niveau du BTP (ventes de ciment : -9,2% à fin novembre).

– Secteur tertiaire : performance remarquable de l’activité des secteurs du tourisme et du transport, soutenue en partie par la bonne saison estivale ; poursuite de l’évolution positive du secteur des télécommunications (parcs mobile : +5% et internet : +8% à fin septembre).

Lire aussi : Ciment: la consommation recule de 8,3% à fin septembre 2022 (DEPF)

3. Ménages et entreprises:

– Consommation des ménages : taux d’inflation qui reste relativement atténué par rapport aux taux enregistrés dans les pays voisins et comparables et dans des économies avancées, en raison des mesures adoptées visant à préserver le pouvoir d’achat des ménages (IPC : +6,5% à fin novembre) ; évolution positive d’indicateurs de revenus, tels les crédits à la consommation (+3,8% à fin octobre), les transferts des MRE (+11,5% à fin octobre) et les créations d’emplois rémunérés (+152.000 au T3-2022).

– Maintien de l’effort d’investissement comme en atteste le bon comportement des importations des biens d’équipement et des demi-produits (respectivement +20,8% et +51,3% à fin octobre) et des recettes des IDE (+33% à fin octobre), ainsi que de l’investissement du Budget Général de l’Etat (+23,7% à fin novembre).

4. Échanges extérieurs:

– Creusement du déficit commercial de 56,4% et baisse du taux de couverture de 3,3 points à fin octobre, résultant d’une hausse des importations (+44,2%) plus importante que celle des exportations (+36,4%).

– Augmentation des exportations de l’ensemble des secteurs, particulièrement, celles des phosphates et dérivés (+63%), de l’automobile (+36,7%) et de l’agriculture et agro- alimentaire (+19,9%).

– Appréciation des importations de l’ensemble des groupes de produits, notamment, les produits énergétiques (+116,3%), les demi-produits (+51,3%) et les produits alimentaires (+54,4%).

– Avoirs Officiels de Réserve : couverture de 5 mois et 25 jours d’importations de biens et services.

5. Finances publiques:

Atténuation du déficit budgétaire de 24% pour s’établir à 48,1 milliards de dirhams à fin novembre 2022, résultant, essentiellement, d’une hausse des recettes (+23,7% ou +51,6 milliards de dirhams) plus importante que celle des dépenses globales (+13% ou +36,5 milliards de dirhams).

6. Financement de l’économie:

– Accélération de la croissance des crédits bancaires à +6,7% à fin octobre 2022 après +3% un an auparavant, imputable notamment à l’amélioration du taux de progression des crédits au secteur non financier (+6,3% après +3,9% l’année précédente), ainsi que de celui des crédits au secteur financier (+9,2% après -3,4% l’année dernière).

– Légère hausse des indices MASI et MSI 20 au cours du mois de novembre 2022, soit respectivement +0,8% et +1,2% par rapport à fin octobre 2022, atténuant ainsi leur repli par rapport à fin décembre 2021 à -18,3% et -19,4% après -19% et -20,4% le mois précédent.

Avec MAP