La «limite de vitesse» de l’économie mondiale devrait tomber à son plus bas niveau en trois décennies

La « limite de vitesse » de l’économie mondiale — le taux maximal à long terme auquel elle peut croître sans déclencher d’inflation — devrait chuter à son plus bas niveau en trois décennies d’ici 2030. Une impulsion politique ambitieuse est nécessaire pour stimuler la productivité et l’offre de main-d’œuvre, accroître les investissements et le commerce et exploiter le potentiel du secteur des services, selon un nouveau rapport de la Banque mondiale.

Le rapport, Falling Long-Term Growth Prospects: Trends, Expectations, and Policies , propose la première évaluation complète des taux de croissance potentiels à long terme de la production au lendemain de la pandémie de COVID-19 et de l’invasion russe de l’Ukraine. Ces taux peuvent être considérés comme la « limite de vitesse » de l’économie mondiale.

Le rapport documente une tendance inquiétante : presque toutes les forces économiques qui ont alimenté le progrès et la prospérité au cours des trois dernières décennies s’estompent. En conséquence, entre 2022 et 2030, la croissance moyenne du PIB potentiel mondial devrait diminuer d’environ un tiers par rapport au taux qui prévalait au cours de la première décennie de ce siècle, à 2,2 % par an. Pour les économies en développement, le déclin sera tout aussi prononcé : de 6 % par an entre 2000 et 2010 à 4 % par an pendant le reste de cette décennie. Ces baisses seraient beaucoup plus prononcées en cas de crise financière mondiale ou de récession.

« Une décennie perdue pourrait être en préparation pour l’économie mondiale », a déclaré Indermit Gill , économiste en chef et vice-président principal pour l’économie du développement à la Banque mondiale . « La baisse continue de la croissance potentielle a de graves conséquences sur la capacité du monde à relever l’éventail croissant de défis propres à notre époque : pauvreté tenace, revenus divergents et changement climatique. Mais ce déclin est réversible. La limite de vitesse de l’économie mondiale peut être relevée grâce à des politiques qui encouragent le travail, augmentent la productivité et accélèrent l’investissement.

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L’analyse montre que la croissance potentielle du PIB peut être stimulée jusqu’à 0,7 point de pourcentage, pour atteindre un taux annuel moyen de 2,9 %, si les pays adoptent des politiques durables axées sur la croissance. Cela transformerait un ralentissement attendu en une accélération de la croissance potentielle du PIB mondial.

« Nous devons aux générations futures de formuler des politiques capables de générer une croissance solide, durable et inclusive », a déclaré Ayhan Kose , auteur principal du rapport et directeur du groupe Prospects de la Banque mondiale. « Une impulsion politique audacieuse et collective doit être faite maintenant pour rajeunir la croissance. Au niveau national, chaque économie en développement devra répéter son meilleur record de 10 ans dans une série de politiques. Au niveau international, la réponse politique nécessite une coopération mondiale plus forte et une impulsion renouvelée pour mobiliser les capitaux privés.

Le rapport présente un menu complet d’options politiques réalisables, innovant dans plusieurs domaines. Il présente la première base de données publique complète au monde de multiples mesures de la croissance potentielle du PIB, couvrant 173 économies de 1981 à 2021. Il s’agit également de la première à évaluer comment une série de perturbations économiques à court terme, telles que les récessions et les crises bancaires systémiques, réduisent potentiel de croissance à moyen terme.

« Les récessions ont tendance à réduire la croissance potentielle », a déclaré Franziska Ohnsorge , auteur principal du rapport et responsable du groupe Prospects de la Banque mondiale . « Les crises bancaires systémiques causent des dommages immédiats plus importants que les récessions, mais leur impact a tendance à s’atténuer avec le temps. »

Le rapport met en évidence des actions politiques spécifiques au niveau national qui peuvent faire une différence importante dans la promotion des perspectives de croissance à long terme :

• Aligner les cadres monétaire, budgétaire et financier : Des cadres de politique macroéconomique et financière solides peuvent modérer les hauts et les bas des cycles économiques. Les décideurs politiques devraient accorder la priorité à la maîtrise de l’inflation, à la stabilité du secteur financier, à la réduction de la dette et au rétablissement de la prudence budgétaire. Ces politiques peuvent aider les pays à attirer des investissements en instillant la confiance des investisseurs dans les institutions nationales et l’élaboration des politiques.
• Accroître les investissements : dans des domaines tels que les transports et l’énergie, l’agriculture et la fabrication intelligentes face au climat, et les systèmes terrestres et hydriques, des investissements judicieux alignés sur les principaux objectifs climatiques pourraient améliorer la croissance potentielle jusqu’à 0,3 point de pourcentage par an et renforcer la résilience face aux changements climatiques. catastrophes naturelles à venir.
• Réduisez les coûts commerciaux : les coûts commerciaux, principalement associés à l’expédition, à la logistique et aux réglementations, doublent effectivement le coût des marchandises échangées au niveau international aujourd’hui. Les pays ayant les coûts d’expédition et de logistique les plus élevés pourraient réduire de moitié leurs coûts commerciaux en adoptant les pratiques de facilitation des échanges et autres pratiques des pays ayant les coûts d’expédition et de logistique les plus bas. De plus, les coûts commerciaux peuvent être réduits de manière respectueuse du climat, en supprimant le biais actuel en faveur des biens à forte intensité de carbone inhérent aux tarifs douaniers de nombreux pays et en éliminant les restrictions à l’accès aux biens et services respectueux de l’environnement.
• Capitaliser sur les services : Le secteur des services pourrait devenir le nouveau moteur de la croissance économique. Les exportations de services professionnels fournis par voie numérique liés aux technologies de l’information et des communications ont atteint plus de 50 % des exportations totales de services en 2021, contre 40 % en 2019. Ce changement pourrait générer d’importants gains de productivité s’il se traduit par une meilleure prestation de services.  
• Accroître la participation au marché du travail : environ la moitié du ralentissement prévu de la croissance du PIB potentiel jusqu’en 2030 sera attribuable à l’évolution démographique, notamment à la diminution de la population en âge de travailler et à la baisse de la participation au marché du travail à mesure que les sociétés vieillissent. L’augmentation des taux d’activité globaux de la population active par la meilleure augmentation sur dix ans jamais enregistrée pourrait augmenter les taux de croissance potentiels mondiaux jusqu’à 0,2 point de pourcentage par an d’ici 2030. Dans certaines régions, telles que l’Asie du Sud et le Moyen-Orient et l’Afrique du Nord, l’augmentation taux de participation des femmes au marché du travail à la moyenne de tous les pays émergents et en développement pourrait accélérer la croissance potentielle du PIB de 1,2 point de pourcentage par an entre 2022 et 2030.

Le rapport souligne également la nécessité de renforcer la coopération mondiale. L’intégration économique internationale a contribué à stimuler la prospérité mondiale pendant plus de deux décennies depuis 1990, mais elle a faibli. Sa restauration est essentielle pour catalyser le commerce, accélérer l’action climatique et mobiliser les investissements nécessaires à la réalisation des objectifs de développement durable.