La levée cumulée du Trésor sur le marché domestique s’est établie à 9,9 milliards de dirhams (MMDH) à deux semaines de la clôture du mois de mars 2025, représentant un taux de satisfaction de 96%, selon Attijari Global Research.
Lors de la dernière séance d’adjudication, la souscription du Trésor s’est établie à 2,5 MMDH face à une demande de 4,7 MMDH, soit un taux de satisfaction de 53%, indique Attijari Global Research (AGR) dans sa récente note « Weekly Hebdo Taux – Fixed income ».
La même source fait savoir que le marché primaire s’est caractérisé par une accalmie des taux à la veille de la réunion de politique monétaire de Bank Al-Maghrib. Seul le rendement de la maturité 5 ans a reculé de 1 point de base (pbs) en une semaine.
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Une tendance haussière a été également observée sur le compartiment court et moyen terme (CMT) du marché secondaire avec des hausses ne dépassant pas 3 pbs.
Par ailleurs, en dépit du resserrement de la situation de liquidité du Trésor, visible à travers le niveau faible de ses placements sur le marché monétaire, les analystes restent confiants quant à la capacité du Trésor à satisfaire sans difficulté son besoin durant le deuxième trimestre 2025 sur le marché intérieur.
Néanmoins, cette stratégie demeure tributaire de la réalisation des financements extérieurs du Trésor, estimés par la LF 2025 à 52 MMDH nets, dont 60 MMDH de tirages bruts, selon AGR.
Avec MAP
