Baisse de 78% du recours du Trésor à fin novembre 2023

Les levées brutes du Trésor au niveau du marché des adjudications se sont repliées, comparativement au mois précédent, de 78% pour se situer à 4,3 milliards de dirhams, selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF).

Ces levées ont été prédominées par les maturités moyennes dont la part s’est élevée à 55% après 29,3% le mois dernier, précise la DEPF dans sa note de conjoncture de décembre 2023, notant que les maturités longues et courtes ont représenté respectivement 25,5% et 19,6% des levées du mois contre 48% et 22,7% le mois antérieur.

De leur côté, les remboursements du Trésor au titre du mois de novembre 2023 ont reculé, par rapport au mois précédent, de 44,9% pour s’établir à 9,3 milliards de dirhams.

En conséquence, les levées nettes du Trésor ont été négatives de 4,9 milliards de dirhams après qu’elles aient été positives de 2,9 milliards de dirhams le mois dernier.

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Au terme des onze premiers mois de 2023, les levées brutes du Trésor ont plus que doublé par rapport à l’année précédente, passant de 105,3 milliards de dirhams à fin novembre 2022 à 239,8 milliards à fin novembre 2023.

Ce raffermissement a été plus marqué pour le volume levé en maturités longues qui est passé de 12,3 milliards de dirhams à fin novembre 2022 à 73,5 milliards à fin novembre 2023, soit 30,6% des levées après 11,7% l’année précédente. De même, les volumes souscrits des maturités moyennes et courtes se sont accrus de 78,9% et 78,6% respectivement pour atteindre 83,3 et 83 milliards de dirhams, représentant 34,7% et 34,6% des levées après 44,2% et 44,1% un an auparavant.

Suivant la même évolution, les remboursements du Trésor ont plus que doublé, comparativement à l’année précédente, passant de 97,5 milliards de dirhams à fin novembre 2022 à 204,1 milliards de dirhams à fin novembre 2023. De ce fait, les levées nettes du Trésor ont quasiment quintuplé, s’établissant à 35,6 milliards de dirhams à fin novembre 2023 contre 7,8 milliards à fin novembre 2022.

Eu égard à ces évolutions, l’encours des bons du Trésor émis par adjudication s’est établi à 701,4 milliards de dirhams à fin novembre 2023, enregistrant un recul de 0,7% par rapport à fin octobre 2023, demeurant toutefois en hausse de 5,4% par rapport à fin décembre 2022.

La structure de cet encours reste prédominée par les maturités longues dont la part s’est accrue de 5,4 points pour se situer à 61,3% après 55,9% à fin décembre 2022, devançant les maturités moyennes dont la part a reculé de 3,6 points à 33,3%.

Quant à la part des maturités courtes, qui demeure faible, elle s’est repliée de 1,6 point à 5,5%, fait savoir la note.

Avec MAP