Trésor: Les levées brutes à 19,7 MMDH en janvier (DEPF)
Les levées brutes du Trésor au niveau du marché des adjudications se sont accrues de 27%, au titre du mois de janvier, comparativement au mois précédent, pour atteindre 19,7 milliards de dirhams (MMDH), selon la Direction des études et des prévisions financières (DEPF).
Ces levées ont été prédominées par les maturités longues quoique leur volume se soit replié, comparativement au mois dernier, de 10% pour se situer à 12,9 MMDH, et ont canalisé ainsi 65,7% des levées du mois, après 92,8% en décembre 2023, indique la DEPF dans sa récente note de conjoncture.
En revanche, le volume levé des maturités moyennes s’est notablement raffermi, par rapport au mois de décembre 2023, passant de 1,1 MMDH à 6 MMDH, représentant 30,7% des levées après 7,2% le mois précédent. Les maturités courtes, quant à elles, n’ont représenté que 3,6% des levées du mois de janvier 2024, alors qu’en décembre 2023 le trésor n’a pas recouru à ces maturités.
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Concernant les remboursements du Trésor au titre du mois de janvier 2024, ils se sont repliés, en glissement mensuel, de 62,3% pour s’établir à 6,6 MMDH. De ce fait, les levées nettes du Trésor ont été positives de 13,1 MMDH après qu’elles aient été négatives de 2 MMDH au mois de décembre 2023. Eu égard à ces évolutions, l’encours des bons du Trésor émis par adjudication s’est établi à 712,5 MMDH à fin janvier 2024, en hausse de 1,9% par rapport à fin décembre 2023. La structure de cet encours reste prédominée par les maturités longues, fait savoir la même source. En effet, leur part a augmenté de 0,7 point, atteignant 63,7%, après 63% à fin décembre 2023, devançant les maturités moyennes dont la part a reculé de 0,5 point à 31,8%. Quant à la part des maturités courtes, qui demeure faible, elle a enregistré un léger repli de 0,2 point à 4,5%.
S’agissant du volume des soumissions sur le marché des adjudications au titre du mois de janvier 2024, il s’est raffermi, par rapport au mois précédent, de 94,7% pour atteindre 42,3 MMDH. Et de relever que les soumissions ont été orientées en premier lieu aux maturités longues dont le volume s’est accru, par rapport au mois de décembre 2023, de 52,4% pour s’établir à 20 MMDH, soit 47,3% du volume des soumissions après 60,4% le mois précédent.
De même, le volume soumissionné en maturités moyennes a plus que triplé pour se situer à 19,1 MMDH, canalisant 45,3% des soumissions après 28,7% en décembre 2023. De son côté, le volume soumissionné des maturités courtes a augmenté de 33,7% pour atteindre 3,1 MMDH, représentant 7,4% du volume des soumissions après 10,8% en décembre et 2023.
En matière d’évolution des taux moyens pondérés primaires des émissions des bons du Trésor au titre du mois de janvier 2024, ceux-ci ont poursuivi leur tendance baissière, enregistrant des replis, comparativement aux taux des dernières émissions de l’année 2023, compris entre 3 et 27 points de base.
Avec MAP
