Les chocs des prix des marchés pourraient durer des années
La guerre en Ukraine a provoqué un choc majeur sur les marchés des matières premières, modifiant les schémas mondiaux du commerce, de la production et de la consommation de manière à maintenir les prix à des niveaux historiquement élevés jusqu’à la fin de 2024, selon le World Le dernier rapport de la Banque sur les perspectives des marchés des matières premières.
L’augmentation des prix de l’énergie sur les marchés au cours des deux dernières années est la plus importante depuis la crise pétrolière de 1973. Les hausses de prix des produits alimentaires – dont la Russie et l’Ukraine sont de grands producteurs – et des engrais, qui dépendent du gaz naturel comme intrant de production, ont été les plus importantes depuis 2008.
« Globalement, cela représente le plus grand choc des matières premières que nous ayons connu depuis les années 1970. Comme c’était le cas à l’époque, le choc est aggravé par une augmentation des restrictions au commerce de denrées alimentaires, de carburant et d’engrais », a déclaré Indermit Gill, vice-président de la Banque mondiale pour la croissance équitable, les finances et les institutions . « Ces développements ont commencé à faire planer le spectre de la stagflation. Les décideurs politiques devraient saisir toutes les occasions d’augmenter la croissance économique dans leur pays et éviter les actions qui nuiront à l’économie mondiale.
Les prix de l’énergie devraient augmenter de plus de 50 % en 2022 avant de baisser en 2023 et 2024. Les prix des produits non énergétiques, y compris l’agriculture et les métaux, devraient augmenter de près de 20 % en 2022 et se modéreront également au cours des années suivantes. Néanmoins, les prix des produits de base devraient demeurer bien au-dessus de la moyenne quinquennale la plus récente. En cas de guerre prolongée ou de sanctions supplémentaires contre la Russie, les prix pourraient être encore plus élevés et plus volatils que prévu actuellement.
En raison des perturbations du commerce et de la production liées à la guerre, le prix du pétrole brut Brent devrait atteindre en moyenne 100 dollars le baril en 2022, son plus haut niveau depuis 2013 et une augmentation de plus de 40 % par rapport à 2021. Les prix devraient se modérer à 92 dollars. en 2023, bien au-dessus de la moyenne quinquennale de 60 dollars le baril. Les prix du gaz naturel (européen) devraient être deux fois plus élevés en 2022 qu’ils ne l’étaient en 2021, tandis que les prix du charbon devraient être supérieurs de 80 %, les deux prix atteignant des sommets historiques.
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« Les marchés des matières premières connaissent l’un des plus grands chocs d’approvisionnement depuis des décennies en raison de la guerre en Ukraine », a déclaré Ayhan Kose, directeur du groupe Prospects de la Banque mondiale, qui produit le rapport Outlook . « L’augmentation des prix des denrées alimentaires et de l’énergie qui en résulte à un lourd tribut humain et économique, et elle freinera probablement les progrès dans la réduction de la pauvreté. La hausse des prix des matières premières exacerbe les pressions inflationnistes déjà élevées dans le monde. »
Les prix du blé devraient augmenter de plus de 40 %, atteignant un niveau record en termes nominaux cette année. Cela exercera une pression sur les économies en développement qui dépendent des importations de blé, en particulier de la Russie et de l’Ukraine. Les prix des métaux devraient augmenter de 16 % en 2022 avant de baisser en 2023, mais resteront à des niveaux élevés.
« Les marchés des matières premières sont soumis à une pression énorme, certains prix atteignant des sommets historiques en termes nominaux », a déclaré John Baffes, économiste principal au sein du groupe Prospects de la Banque mondiale . « Cela aura des effets d’entraînement durables. La forte hausse des prix des intrants, tels que l’énergie et les engrais, pourrait entraîner une réduction de la production alimentaire, en particulier dans les économies en développement. Une utilisation moindre des intrants pèsera sur la production et la qualité des aliments, affectant la disponibilité alimentaire, les revenus ruraux et les moyens de subsistance des pauvres.
L’impact de la guerre en Ukraine sur les marchés des matières premières
La section Focus spécial du rapport propose une exploration approfondie de l’impact de la guerre sur les marchés des matières premières. Il examine également comment les marchés des produits de base ont réagi à des chocs similaires dans le passé. L’analyse révèle que l’impact de la guerre pourrait être plus durable que les chocs précédents pour au moins deux raisons.
Premièrement, il y a moins de place maintenant pour remplacer les produits énergétiques les plus touchés par d’autres combustibles fossiles, car les augmentations de prix ont été généralisées pour tous les combustibles. Deuxièmement, l’augmentation des prix de certains produits de base fait également grimper les prix d’autres produits de base – les prix élevés du gaz naturel ont fait monter les prix des engrais, exerçant une pression à la hausse sur les prix agricoles. En outre, les réponses politiques se sont jusqu’à présent davantage concentrées sur les réductions d’impôts et les subventions, qui aggravent souvent les pénuries d’approvisionnement et les pressions sur les prix, que sur des mesures à long terme visant à réduire la demande et à encourager d’autres sources d’approvisionnement.
La guerre conduit également à des schémas commerciaux plus coûteux qui pourraient entraîner une inflation plus durable. On s’attend à ce qu’il provoque un important détournement du commerce de l’énergie. Par exemple, certains pays cherchent maintenant à s’approvisionner en charbon à partir d’endroits plus éloignés. Dans le même temps, certains grands importateurs de charbon pourraient accroître leurs importations en provenance de Russie tout en réduisant la demande d’autres grands exportateurs. Ce détournement sera probablement plus coûteux, note le rapport, car il implique de plus grandes distances de transport – et le charbon est volumineux et coûteux à transporter. Des détournements similaires se produisent avec le gaz naturel et le pétrole.
À court terme, la hausse des prix menace de perturber ou de retarder la transition vers des formes d’énergie plus propres. Plusieurs pays ont annoncé des plans pour augmenter la production de combustibles fossiles. Les prix élevés des métaux font également grimper le coût des énergies renouvelables, qui dépendent de métaux tels que l’aluminium et le nickel de qualité batterie.
Le rapport exhorte les décideurs à agir rapidement pour minimiser les dommages causés à leurs citoyens et à l’économie mondiale. Il appelle à des programmes de filet de sécurité ciblés tels que des transferts monétaires, des programmes d’alimentation scolaire et des programmes de travaux publics, plutôt que des subventions alimentaires et énergétiques. Une priorité clé devrait être d’investir dans l’efficacité énergétique, y compris l’intempérisation des bâtiments. Il appelle également les pays à accélérer le développement de sources d’énergie sans carbone telles que les énergies renouvelables.
