Marchés monétaire et obligataire: l’essentiel de la note de BKGR
Voici l’essentiel de la note « Fixed Incom Weekly » de BMCE Capital Global Research (BKGR) qui couvre la période du 22 au 28 septembre:
Marché monétaire:
– Le déficit de liquidité bancaire ressort en quasi-stagnation d’une période à l’autre pour se fixer à 93,6 milliards de dirhams (MMDH).
– Les avances à 7 jours ont augmenté de 1,17 MMDH pour s’établir à 39,05 MMDH.
– Les placements du Trésor évoluent en hausse avec un encours quotidien maximal de 11,22 MMDH au 28 septembre, contre un encours quotidien maximal de 5,6 MMDH durant la période précédente.
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– Le taux moyen pondéré (TMP) se hisse à 2%, tandis que le MONIA (Moroccan Overnight Index Average: indice monétaire de référence au jour le jour, calculé sur la base des transactions de pensions livrées ayant comme collatéral les bons du Trésor) s’établit à 1,894%.
– Sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib (BAM) devrait continuer de renforcer son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 50,8 MMDH sous forme d’avances à 7 jours contre 39,1 MMDH la semaine précédente.
Marché obligataire: – Les taux primaires long terme (LT) sur le marché obligataire semblent commencer à intégrer des hausses plus marquées en y-t-d (year-to-date) au moment où Bank Al-Maghrib a statué sur un resserrement de sa politique monétaire notamment via le relèvement du taux directeur de 50 points de base (pbs).
– Le bond qu’a enregistré la ligne 10 ans laisse ainsi présager de nouvelles corrections à la hausse lors des prochaines séances d’adjudications pour le reste des maturités longues
– La volumétrie globale a affiché une baisse à 13,6 MMDH. Cette volumétrie est polarisée à hauteur de 60% par les échanges sur les maturités court-terme.
– Sur la courbe secondaire, la plus forte variation enregistrée durant la période passée sous revue a également été observé à la hausse sur la ligne 10 ans (+45,3 pbs à 3,06%).
Avec MAP
